2024上半年工程机械内销复苏是昙花一现？ 真相来了！

近期，多篇媒体报道认为中国工程机械行业正迎来更新周期、内需改善，以及出口提升的复苏三部曲。6月挖机内销同比增长25.6%，已实现连续4个月正增长，以往销量下滑萎靡不振的市场局面被打破。

据此，不少业内人士认为，“大规模设备更新”等利好政策的推进，释放出回暖信号，当前的国内工程机械市场峰回路转，开始步入止跌回暖阶段。

那么，当前工程机械内销回升，究竟是峰回路转的持续回暖还是昙花一现呢？

设备更新增量，难以支撑长期需求

自今年国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，河北石家庄、上海、山西临汾区等多地推进国四以下设备的淘汰补贴方案，并不断扩大高排禁行区。

据厂商调研显示，5月中旬，某些地区的国四设备已经供不应求。有经销商表示，三一、柳工、雷沃、山推等品牌在当地的国四设备每天都有成交，且国四新机销量同比去年有所激增。

实际上，近期工程机械销量增长的原因主要与近期设备更新政策有关，促使国四或新能源设备需求逐步释放。然而，设备更新是起到市场增量支撑的一大因素，但不具备市场决定性力量，市场长期销量仍取决于下游施工需求。

下游开工乏力，难以提振市场销量

短期需求看更新政策、长期需求看开工景气度。工程机械行业受到宏观经济影响较大，其下游投资动态变动都将对行业发展产生影响。

数据显示，1—6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资39883亿元，下降10.4%。房地产开发企业房屋施工面积696818万平方米，同比下降12.0%。此外，6月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）低至92.11。房地产行业低迷、地产数据仍在筑底。

由于房屋新开工面积和挖掘机销量有关，可见当前的房地产投资情况仍不及去年同期，对于支撑挖掘机需求改善并不乐观。

基建投资作为经济的稳定器，其增速收到地方政府收支矛盾加剧等因素影响，虽然基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%。但从财政端来看，6月基建类支出同比-10.1%，明显走弱，为主要拖累因素。1-5月地方债发行累计同比-20.3%，明显弱于去年同期水平。基建需求端改善不明显。

从*重要的下游开工率看，2024年以来，前六个月的全国开工率均不足60%，月均开工率仅有48.97%，开工率超70%的省市仅为个位数，明显不及去年同期，开工端未有明显改善迹象。

此外，小松官网显示，2024年6月小松挖掘机开工小时数为87.9小时 同比下降2.5%。2024年1-6月，中国小松挖掘机开工小时数累计486小时，同比下降5.1%，开工小时数呈现出同比下降趋势。

结合当前国内宏观经济形势，下游投资动态和全国开工情况来看，当前工程机械行业恢复的基础条件尚不牢固，设备开工端改善不明显。行业暂时回暖更多是设备更新政策落地所至，全年工程机械市场是否延续回暖之势仍有待观察。