磁性材料行业面临两大机遇

      目前磁性材料行业主要面临两个大的机会，一个是环保节能的机遇，另一个是国际产业转移带来的机会。随着我国环保的发展、国家正在努力建立节约性社会，软磁功率铁氧体面临很大的历史机遇，磁性材料这些年正由于节能、环保而应用更加充分，磁性材料是一个很大环保节能板块。另外磁性材料行业是一个高能耗、劳动性密集行业，随着能源紧张和劳动成本的提高，国外磁性材料正逐步在向发展中国家转移，国外厂商纷纷在中国建厂或者与国内厂商合作实行产业转移，更重要的我国本土磁性材料生产厂商不断的壮大，我国已经成为磁性材料生产大国，其产能已经超过40％靠出口来消化。而且从近期整个磁性材料板块市场表现情况看，明显强于大盘，有资金介入的迹象。

　　“节能”、“绿色照明工程”将是软磁的发展机遇

　　前一段时间各地都在进行普及节能灯的活动，特别是北京，然而节能灯为什么能够节能在于核心部件软磁功率铁氧体（Mn-Zn铁氧体），该材料在温度处于80度左右时候，功耗会自动降下来，广泛应用在降低功耗的器件上，如节能灯和变压器。目前国内功率铁氧体普遍的是PC30水平，少数厂商是PC40水平，PC30广泛应用是在节能灯上。从节能灯的普及率看，我国节能灯的整体普及率很低，在1。5％左右，而在较发达的城市，普及率也只在40％，远远低于欧美等国家。这也与“绿色照明工程”计划要求相差很远，中国绿色照明工程促进项目的执行期为四年，该项目将实现的目标之一是通过降低照明用电节省电能，保护环境，力争到2010年实现照明节电10％，而目前与目标相差甚远。当然这也于节能灯的质量、价格有关，但随着各项政策实施，节能灯市场潜力还是很大。目前生产软磁功率铁氧体国内厂商有海宁天通（ 
 
天通股份）行业龙头、南京898厂我国*个生产磁性材料和研究的公司、肇庆微硕电子新兴的生产功率铁氧体的公司等，我国也正在成为软磁大国。 

　　国际产业转移给磁性材料带来的机遇

　　目前磁性材料的生产正在由发达国家向发展中国家转移，主要是磁性材料行业高能耗、劳动性密集的特点所决定的。目前转移方式主要有和国内公司合作，如日本TDK公司与天通股份合作；直接建厂，如日本的赢赛拉、爱普生，荷兰的飞利浦等。而大部分则是从我国进口，因为相同性能下国内的磁性材料价格才是国外的一半。目前我国磁性材料的产能40％要靠出口消化，而目前这种国际转移正在继续。目前国内生产磁性材料上市公司已经很多都是以出口为主了，如上市公司宁波韵升、中科三环出口收入占总收入的比例分别为80％和75％，另外天通股份的出口比例也不小，出口占总收入的46％。特别值得注意的是稀土永磁，我国丰富的稀土资源决定了稀土永磁将会大部分转移到中国，目前生产稀土永磁上市公司有安泰科技、宁波韵升、中科三环以及北矿磁材，其中安泰科技*正宗，而其它上市公司稀土永磁所占比例不大。

　　相反从总的需求看，磁性材料需求旺盛，每年能够保持15％的增长率，预计2005年铁氧体永磁市场需求将达到221万吨左右，铁氧体软磁市场需求将达到10万吨左右，稀土磁体约1万吨。而我国产量在世界所占比重逐年上升，预计到2010年，我国烧结钕铁硼磁体产量将达到7万吨，占全球产量的75％；粘结钕铁硼磁体产量将达到1万吨，占全球产量的50％。

　　二类磁性材料上市公司机会大

　　目前与磁性材料相关的上市公司有9家，其中值得关注的是具有规模优势以及有研发实力的上市公司，其机会比较大。这也是行业特点所决定，磁性材料行业是高耗能、劳动密集型产业，只有达到一定规模才能有好的盈利。这当中重点关注的是天通股份、中科三环、宁波韵升、安泰科技以及北矿磁材，其中天通股份、中科三环以及宁波韵升都是在各自子行业具有规模上市公司，而安泰科技、北矿磁材大股东研发实力雄厚，后继发展能力强。对于金瑞科技、太原刚玉、津滨发展、风华高科都不是以磁性材料为主业的上市公司，磁性材料业务对公司的盈利贡献不大，则没有必要太多的关注。

　　从规模看，天通股份是软磁行业龙头老大，与国际磁性材料巨头日本TDK公司合作，其功率铁氧体国内无论工艺上还是产能上，都是国内行业龙头，而新的领域抗电磁干扰Ni-Zn和LCD用Mn-Zn的软磁铁氧体是具有很好发展前景的两块业务，从走势看，天通股份除权经过一段时间调整后放量上涨，目前形成突破形态。中科三环是全球第二大钕铁硼磁性材料制造商，中报基金大举增仓的品种，特别是中信经典配置证券投资基金增仓1043万股，目前走势强劲，先后突破半年线、年线，潜力较大。宁波韵升出口导向磁性材料上市公司，产品80％出口，八音琴的生产和销售规模在国内*，目前股价低，有望振荡后形成突破。

　　从研发实力看，安泰科技和北矿磁材大股东分别是钢铁研究总院和北京矿冶研究总院，研发能力雄厚。目前永磁铁氧体很多应用正在开发中，而公司有多项新产品正在转化当中。2004年安泰科技有11个高技术产业化，北矿磁材大股东北京矿冶研究总院拥有多项技术创新和自主的知识产权，仅在磁性材料领域就荣获国家和部级科技成果奖 29项，专利15项。从另外一个角度看安泰科技具有新能源概念，而北矿磁材具有次新股、盘子小的特点，值得关注。

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