发改委研究院：三大因素影响下半年经济运行

  
  
　　发展和改革委宏观研究院近日发表文章指出，房地产软着陆的不确定性、出口增长明显放慢、银根仍然偏紧三大问题将会影响着我国下半年的经济。 

　　首先，房地产增长预期在明显下调，但能否实现预期中的“软着陆”存在一定的不确定性，其中主要是政策的落实力度问题。房地产宏观调控的落实力度将明显影响到此轮宏观调控的*终效果。中央出台的一系列房产新政策受到了社会各方面，特别是广大普通住房消费者的欢迎，但一些房地产商和地方政府却存在一定情绪，落实的力度可能大打折扣。 

　　文章分析说，下半年房地产增长如果不能实现预期的“软着陆”，此轮宏观调控将很难实现预期效果。投资过热将会再次出现，资源瓶颈将会继续加大，煤电油运也会更加紧张。不仅如此，房地产泡沫化继续发展将会产生金融风险明显增大、使经济可能出现大起大落、因近期住房消费透支过多而使未来居民长期消费能力下降、使服务业的成本加大而抑制服务业发展等问题。 

　　其次，下半年出口增长很可能明显放慢，这将对短期经济增长产生较大的压力，主要表现在两方面：一是拉低工业增长速度，导致就业增长回落和GDP增长放慢；二是出口产品增长放慢与一些长线产品产能加快释放结合，使通缩的压力增大。其对中国经济的长期影响不大，出口增长放缓的有利影响则表现在：将迫使国内企业在提高出口产品质量和效益上下功夫，有利于一些地方政府重视挖掘内需增长潜力等。 

　　第三，当前金融环境略显偏紧，在投资增长预期明显下降、物价增幅持续下降的情况下，有导致经济增长调整过度和使通缩压力增大的风险。金融货币政策偏紧表现在三个方面：一是货币供应量增长处于偏紧的水平。目前M2增长持续10个月低于15%的水平，M1也已持续徘徊在10%左右，比1998-2001年出现通货紧缩的*低水平还低。二是短期贷款增加额持续减少，表明企业流动资金偏紧。2004年5至12月，短期贷款净减少了408.2亿元，其中有4个月为净减少。进入2005年后这一状况持续。三是总的贷款增长率持续明显放慢。今年5月末，全部金融机构各项人民币贷款余额为18.63万亿元，比上年5月末和去年底分别放慢6.2个和1.8个百分点，增长率回落的幅度超过了各层次货币供应量。 

　　文章指出，这三大问题中，前者将影响长期经济增长的稳定性和可持续性，后两者则对短期增长的稳定性会产生较大影响。只要应对得当，这些短期性问题会逐步得到解决，国内经济中长期增长的基础也将更加牢靠。