海外市场全线飘红，工程机械龙头“强者恒强”，行业筑底复苏

今年上半年，多数工程机械上市公司继续保持正增速，龙头企业“强者恒强”的姿态也在财报中得以体现。

受房地产市场持续调整等因素影响，国内工程机械行业仍处于筑底调整期。不过，进入下半年，工程机械行业完成触底的速度有望进一步加快。

海外市场走强、业务转型提速

整体来看，海外市场是多家工程机械企业业绩上扬的主要因素。业内分析，2024年上半年，受房地产市场持续调整等因素影响，国内工程机械行业仍处于筑底阶段的调整期。与之相对应的是，海外市场需求持续扩大，中国品牌不断加大海外市场投入，全球竞争力稳步增强，工程机械行业出口销量保持良好的增长势头。

需要注意的是，今年上半年，不少企业进一步向“高端化”“绿色化”“智能化”转型，加快培育新动能新优势。

“近年来，机械工业战略性新兴产业快速发展，成为行业高质量发展的重要支柱。”据中国机械工业联合会统计，上半年，机械工业战略性新兴产业相关行业合计营业收入占机械工业的比重达81.8%。其中，节能环保及相关产业、新能源汽车及相关产业和高端装备制造及相关产业营业收入同比分别增长4.9%、4.3%和2.8%，利润总额同比分别增长10.9%、20.6%和0.2%，增速均高于机械工业总体水平。

对于工程机械行业下半年的走向，业内充满信心。近期，中国工程机械工业协会会长苏子孟在一场业内活动中指出，我国经济回升向好态势不断巩固，支撑工程机械行业稳定运行和高质量发展的有利因素继续集聚增多。“随着宏观调控力度加大，政策效应叠加发力，特别是大规模设备更新将为工程机械释放有效的市场需求，行业发展环境将稳步改善。”苏子孟认为。

方正证券研报判断，进入下半年，工程机械行业完成触底的速度有望进一步加快。在国内市场方面，年初至今，小型挖掘机、中型挖掘机逐步呈现回暖趋势，企稳回升概率较大；海外市场方面，共建“一带一路”相关地区开机小时数持续处于高位，高景气度有望持续。

行业龙头净利润普遍增长

根据中信分类的机械行业615家公司样本数据，2024年上半年，工程机械行业实现收入约1521亿元、同比增长0.3%；实现归母净利润119亿元，同比减少2.23%。综合毛利率25.18%，同比减少0.05个百分点；净利率8.15%，同比减少0.28个百分点。

具体到公司层面，今年上半年，包括三家龙头企业在内的多家工程机械企业近期也陆续公布了上半年业绩，净利润增长成为普遍现象。