新能源汽车驱动高性能钕铁硼材料

    申万有色中长期看好新能源汽车的发展、量产与推广，新能源汽车的发展应当是未来的大趋势，并将带动一大批相关产业的蓬勃发展。从过去到现在，新能源汽车行业先后在电池安全性，电池续航里程，充电桩站建设，电池成本领域取得技术的突破与进步。伴随行业的发展，从国家政策（政府购买），油耗标准、产品研发周期及产品自然选择等因素出发，新能源汽车的昨天今天和明天的发展趋势是愈发快速的。根据产品周期和近期政府采购行为估算，新能源汽车产量爆发的*终时点或位于2015年前后。

    考虑到近几年新能源汽车发展实际进度略慢于政府规划，结合IHS Automotive预测，全球纯电动汽车产销量有望由2012年的13.5万辆增长至2020年的203.4万辆，而全球混合动力汽车产量有望由2012年的147.6万辆增长至2020年的581.6万辆。

    我们认为钕铁硼电机未来依旧是新能源汽车的主流选择，包括日系电动车、宝马i3和i8在内的主流车型无一不采用这一永磁电机。这是因为，首先Tesla采用异步感应电机更多出于技术上的延续，而非异步电机比永磁同步电机先进；其次，一般而言永磁同步电机比异步电机节能约20%以上，令钕铁硼电机前景依旧广阔；*后，稀土永磁同步电机可实现异步电机难以实现的小体积与轻量化。

在经历了2012和2013年较疲软的下游需求后，我们预计伴随全球发达经济体，特别是日本经济的复苏，2014年钕铁硼的需求量将有望适度增长15%至12.6万吨。另一催化剂来自可能的春季补库行为。