二季度国产精粉产量逐步释放 下半年成本线决定生产韧性

一、一季度国产矿产量低位回升，同比增幅相对平缓

根据中国冶金矿山协会和Mysteel联合发布数据的显示，1月份，国产铁精粉产量为2265.9万吨，环比下滑1.3%，相较去年同期下降3.4%。

Mysteel周度数据显示，2月底国内186家矿山开工率为60.65%，较1月增长1.6%；预计3月开工率将恢复至去年同期水平。前两个月受季节性因素及春节假期影响精粉产量处于低点，至3月后才开始低位回升。

二、二季度增产预期明确，区域分化显著

二季度国产铁精粉产量预计至7372万吨，环比增加619万吨，增幅9.2%。除了季节性产量回升以及需求端的有力拉动外，前期停产矿山的复产，还有近两年新投产项目产能的再次释放，都是推动国产铁精粉产量提升的关键因素。

二季度国产铁精粉产能释放主要集中在东北、河北、山东等具备矿山复产预期以及新投产项目的主流区域。

三、下半年价格下行压力凸显，成本线决定生产韧性

当前，进口矿价格稳定在101美元附近，国产铁精粉市场行情维持在760元/吨左右。然而，多数业内人士对下半年市场基本面持悲观预期。

经对部分铁矿石生产企业调研发现，若下半年国内铁精粉价格相较当前下降100-150元，对多数大中型矿山企业的生产影响较小；若降幅超过200-300元，个别边际成本相对较高区域的矿山企业将会采取停产减产措施。