铜价季节性反弹已经结束

    过本周持续的下跌后，在美元走弱的影响下，铜价短期存在技术性反弹的要求，但中期调整可能才刚刚确立。 

　　如果说中国精铜消费的季节性回升是本轮铜价的大幅反弹的基础，那么中国国储的收储则进一步强化了市场的做多情绪。 

　　因此上述两个方面的利多因素能否持续已经成为铜价中期走势的主导。从近五年来中国铜加工材产量的季节性变化可以看出，一般在每年的6月到8月间铜材产量有明显的减少，这从一个侧面反映出中国精铜消费的季节性特点。去年四季度，铜加工企业以及贸易商经过大规模的消库后，2009年初整体库存水平普遍偏低，春节后随着铜价的反弹，企业以及贸易商的备库力度相对较大，加上国储收储部分抵消了来自新增供应的压力，因此4月份国内精铜供求呈现出偏紧的特点。但是随着铜价的不断攀升，国储收储的力度料将减弱，而目前贸易商以及加工企业库存水平已经较年初有了明显的回升，面对即将到来的夏季消费淡季，未来企业采购的持续性将明显弱于前期。支撑铜价反弹的两大利多因素随着时间的推移均将有所弱化。