博深工具:刹车片再获新突破,摩擦材料业务稳步推进

1、高铁刹车闸片业务再获新突破,有望成为公司新的利润增长点

   公司此次获准在北京局动车组的装车考核是继300-350km/h及以上动车组粉末冶金闸片(非燕尾型)获得正式认证证书并实现销售后,在动车组粉末冶金闸片产品认证方面取得的又一次重要进展。公司今年1月份取得2000片(403万)的销售合同,现有产能3万片/年,预计年底可以达到11万片/年。

   2、高铁刹车闸片耗材属性,进口替代空间较大

   2017年动车组2897列,按照每列车160片,每年更换3次,每片刹车闸片价格2000元计算,目前存量市场为140万片,市场规模28亿元,预计到2020年将达到185万片,市场空间将达到37亿元。从竞争格局看,目前德国克诺尔占据70%以上的市场份额,国内的天宜上佳占据20%,博深工具是行业内为数不多实现真实销售的上市公司。从行业属性来看,高铁刹车闸片有易耗品的行业属性,每年更换3次,需求稳定。我们预计随着博深工具在高铁刹车闸片领域的崛起,将对现有的竞争格局带来明显冲击,未来有望形成克诺尔、天宜上佳、博深工具三足鼎立的格局。假设未来按照1/3的市场份额,博深工具在刹车闸片的市场空间大约在10亿元左右。