铁矿石价格延续上涨，新一轮增长周期要来了？

近日铁矿石期货依旧延续上涨态势，受宏观政策利好刺激黑色系板块整体氛围偏暖。截至下午三点收盘，主力合约2409涨1.5%，报825元/吨。

近期来，有关房地产的利好政策频发。6月26日，北京市住房和城乡建设委员会及多个部门联合印发《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》。25日，财联社报道又显示，自然资源部正研究通过专项债券支持地方政府回收房企闲置用地，以盘活未开发或未竣工的存量土地，缓解房地产企业困难。

而这一系列的政策推出也提振了铁矿石等黑色系商品的做多氛围。不过，从基本面来看，铁矿石的库存及成交有所拖累。

据Mysteel我的钢铁数据，6月26日，全国主港铁矿累计成交90.2万吨，环比下跌16.90%。库存方面，截至6月25日，全国45港进口铁矿石库存总量14846.20万吨，环比上周一增加101万吨，47港库存总量15505.20万吨，环比增加130万吨。

Mysteel表示，周期内铁矿石到港回升，卸货入库量增多，致使港口进口矿库存较上周一呈现累库态势。

市场预期回升，基本面不敌宏观利好

对于当下的行情走势，机构分析认为宏观的利好一定程度上激发了乐观氛围。

盛达期货研究指出，当前市场宏观情绪增强。政策方面，政府表现出较强的稳房市决心(如去库存政策的推出)。此外，前期地方专项债发行速度偏慢，市场认为后期专项债发行速度将加快，并带动用钢需求的增加。

盘面此时间段选择交易预期。盛大期货认为，预期先行下，现货较难跟上盘面，导致基差大幅走弱(平均基差低于近三年90%的时间)。此外，近远月价差逆季节性走弱，同样反映出了盘面在进行预期交易。

国泰君安期货则表示，上一轮的大幅回调对于铁矿基本面的总量矛盾有所反映，从目前估值的高度和驱动去看，价格的直接影响主要来自供需边际量的变化。*近两周区间震荡的背后是：一方面，虽然海外主流矿发运维持高位运行，但随着下游开工数据再度环比上扬，港口库存也有阶段性触顶迹象，基本面边际并未出现进一步恶化。

另一方面，国泰君安期货指出，宏观面的进一步刺激效果随着短暂政策真空期的持续而变得逐渐有限，昨日关于资本市场托底力度加强的消息有所发酵，黑色板块得到共振影响下的估值上修，但未来价格的支撑仍在于供需预期的实质改善，建议投资者谨慎追涨。