汇丰中国PMI指数13个月来首次重返50以上

　　汇丰银行3日公布11月份中国制造业采购经理指数(PMI)。受新订单及生产扩张拉动，汇丰中国制造业PMI13个月来*回到50以上(50.5)，显示经济正逐步回暖。预期政策支持仍将持续并拉动内地经济增速在第四季度反弹至8%左右。 
　　11月份汇丰中国制造业PMI的*终数值是50.5，略高于初值50.4，13个月来*回到50以上(10月是49.5)。连续3个回升的态势也与官方PMI走势一致，后者11月份录得7个月新高50.6。
　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌说，11月份汇丰中国制造业PMI的终值创13个月新高，这得益于新增订单的回暖与生产活动的扩张。该数据确认了中国内地经济正在逐步复苏。汇丰预计随着宽松措施的效力持续释放，内地经济四季度的增速有望达到8%左右。
　　汇丰的数据显示，产出指数4个月来*回到50以上，并创下13个月新高51.3。新订单指数11月为50.8，较10月的51.2略有回落。新出口订单则录得一年高点52.1(10月份是46.7)。就业指数仍在50以下，但降幅收窄至49(10月是48.5)。
　　新订单减产成品库存衡量的增长动力指标从10月的2.9回落至11月的2，系一年来的次高水平。产成品库存48.8，较10月的48.4略升。
　　11月采购量及原料存货都有所回升，采购量指数升至52.7，原料存货自2011年10月以来*回升至50以上(50.2)。11月份投入品价格指数继续上升至53，显示企业采购需求继续回暖。产出价格指数为49.9。
　　屈宏斌表示，汇丰中国制造业PMI*终数与官方制造业PMI所传递的信号是一致的：前期稳增长政策见效，拉动内需回暖，制造业活动持续复苏过程中。
　　新订单指数*终数较初步数向上修正，显示临近11月末中国需求回暖继续加快。新出口订单向下修正也显示内需较外需恢复明显。投入品量价齐升。尽管钢材及铁矿石价格受需求疲弱及季节性因素影响而继续回落，但回落的幅度较往年同期已经大大放缓。需求复苏持续，企业去库存结束，补库存进行中。此外，制造业之外的行业如房地产也印证了需求回暖这一变化：房地产开发企业流动性改善，土地购置活动趋于活跃。
　　屈宏斌表示，综合起来看，中国内地经济目前仍处于复苏的初期，尽管10月份出口增速超预期，且11月份汇丰PMI指数中新出口订单指数的反弹均显示美国需求有所恢复，但整体外需疲弱的状况并未明显逆转。而就业市场的压力仍然较大，仍对经济的风吹草动相对敏感。
　　前瞻看，稳增长政策仍应继续以支持经济复苏持续。通胀压力仍相对温和也给了货币政策数量宽松以保持流动性相对宽松的空间和条件。财政对于基建投资的支持仍有望加大。在此基础上，四季度内地经济增速有望反弹至8%左右。
　　汇丰每月向超过420家中国内地制造业厂商的采购主管发出问卷，然后根据回收的数据编制PMI指数。PMI初值则是以每月调查总样本量的85%至90%为依据，推测PMI*终数据。