深圳国资入股东睦股份，折叠屏/SMC业务快速增长，未来成长空间巨大！

深圳国资公司远致星火将以现金方式对上海富驰进行增资2.82亿元，使得东睦股份(600114)持有上海富驰的股份比例从75%降至63.75%。由此，东睦股份将与深圳国资公司实现资源优势互补，共同推动上海富驰的主营业务在珠三角地区及全国范围内的发展。同时，随着折叠屏手机快速发展，公司产品纵向拓展转轴组件的定制化开发、生产服务，单机价值量大幅提升，打开未来成长空间。此外，SMC板块主营业务收入实现4.88亿元，同比上年增长67.23%。公司在山西临猗建设的“年产6万吨软磁材料产业基地项目”正加速推进中，同时在宁波总部的SMC生产线也取得初步成效。我们预计公司23-25年，实现营业收入39.5、51.7、61.4亿元，同比增长5.9%、31.1%、18.7%；实现归母净利润1.9、2.8、3.8亿元，同比增长24.0%、47.1%、34.8%，对应PE37、25、19倍。