中科三环钕铁硼产品约55%应用于汽车电机

 

中科三环发布2016半年报，报告显示公司上半年实现营业收入16.7亿元，同比减少3.6%，净利润1.5亿元，同比增长15.7%，对应EPS为0.14元，其中二季度营收8.8亿元，净利润0.9亿元，同比增长28%，环比增长50%。

 

业绩略超预期，毛利率提升带来业绩增长。公司上半年营收16.7亿元，较去年略有下滑。主因稀土原材料持续走弱，上半年氧化镨钕均价33.6万元/吨，同比去年下降11%。公司永磁产品采用毛利率定价模式，稀土原材料料价格下滑导致公司产品价格下降，销售收入下滑。

 

但公司通过提升产品质量，提高产品竞争力，实现毛利率25.5%，较去年增加3.4个百分点，带来净利润实现增长。

 

公司受益稀土价格回暖带来业绩提升。稀土价格长期处于底部，产业私挖滥采严重，几乎全行业亏损，将倒逼国家整治，稀土价格将有望回暖。

 

公司目前原材料+商品库存约10亿元，将受益稀土价格回暖带来业绩增长。

 

永磁材料将受益新能源汽车快速发展。去年以来新能源汽车进入高速增长通道，采用钕铁硼材料的永磁电机，相较感应电机能量转换效率更高，可以有效提升新能源汽车的续航里程，将成为电动汽车主流驱动电机。

 

同时下游磁悬浮轨道交通、节能电机的发展将带来永磁材料需求高增长，公司将持续受益。

 

公司为国内*、世界第二大钕铁硼制造商。拥有钕铁硼产能约1.6万吨，产品主要应用于汽车电机占55%左右、VCM约占10-15%、节能电机约占5-10%，同时公司与日立金属合作投资10亿元成立合资公司，生产高性能烧结钕铁硼磁体，一期计划2000吨/年，二期6000吨/年，将进一步巩固公司行业龙头地位，未来将受益行业发展带来利润增厚。